2026年7月28日，贵金属市场迎来新一周的交易。伦敦金银现货价格在亚洲盘初小幅走强，截至发稿时，伦敦金报每盎司2412.5美元，日内上涨0.18%；伦敦银报每盎司31.24美元，涨幅0.35%。纽约商品交易所黄金期货主力合约维持在2420美元附近震荡，白银期货交投于31.50美元一线。市场交投情绪谨慎，投资者等待本周美联储利率决议及美国GDP数据公布。
亚洲市场：贵金属ADR盘前表现活跃
今日亚洲早盘，贵金属存托凭证（ADR）表现亮眼。在东京交易所上市的澳大利亚金矿商Northern Star Resources（代码：NST）盘前上涨1.2%，因公司宣布旗下Kalgoorlie矿区产量创季度新高。韩国市场方面，韩国锌业（Korea Zinc）旗下贵金属业务ADR报价微涨0.5%，反映出韩国投资者对贵金属的避险需求。中国港股市场中，招金矿业、紫金矿业等贵金属相关个股盘前小幅上扬，其中招金矿业涨幅达1.8%，创近两周新高。
矿企产量公告：多家公司释放积极信号
近期，多家贵金属矿企发布2026年第二季度产量报告，整体表现超出市场预期。巴里克黄金（Barrick Gold）公布二季度黄金产量为110万盎司，同比增长5%，主要得益于内华达州矿区运营效率的提升。纽蒙特矿业（Newmont Mining）则宣布其二季度黄金产量达到150万盎司，同时白银产量也增长了8%。澳大利亚的Evolution Mining报告称，其黄金产量同比上升12%，成本控制良好。
全球最大的白银生产商弗雷斯尼洛（Fresnillo）最新公告显示，二季度白银产量为1350万盎司，同比增加3%，但环比小幅下滑。公司管理层表示，今年下半年的产量有望回升，因新建选矿厂将于8月投入运营。
这些产量增长公告提振了投资者信心，尤其是成本控制得当的矿企更受资金青睐。高盛分析师指出，在当前金银比价约为77的情况下，白银的工业需求增长潜力更大，但黄金的避险属性仍是核心驱动力。
贵金属ETF资金流向：净流入态势延续
根据彭博数据，截至7月27日，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust（GLD）的持仓量较前一周增加2.9吨，至1024.6吨，为近三个月来首次突破1020吨。全球最大白银ETF——iShares Silver Trust（SLV）的持仓量则上升至16850吨，增幅0.6%。整体来看，过去五个交易日，贵金属ETF合计净流入资金约8.5亿美元，其中黄金ETF流入6.2亿美元，白银ETF流入2.3亿美元。
ETF资金流向显示，投资者对贵金属的避险需求依然强劲。近期的地缘政治不确定性以及美国通胀数据反弹担忧，推动了资金涌入贵金属市场。美国10年期TIPS收益率实际上已回落至0.85%附近，持有黄金的机会成本降低。
后市展望：美联储决议或成关键变量
本周市场关注焦点集中在美联储7月28-29日的议息会议。尽管市场普遍预期美联储将维持利率不变，但关于缩表的表述以及未来加息路径的暗示将影响金银价格。道明证券高级大宗商品策略师Daniel Ghali认为，如果美联储继续释放鹰派信号，黄金可能面临短期回调，但长期看涨趋势未改。此外，本周美国将公布二季度GDP初值，若数据不及预期，可能进一步推升避险情绪。
总体而言，2026年7月28日贵金属市场整体震荡偏强，矿企产量增长与ETF资金流入形成利好共振。对于日韩及亚洲市场投资者而言，贵金属ADR的活跃表现提供了套利机会。伦敦金银现货价格在2400美元/盎司附近获得较强支撑，白银则有望在31美元上方蓄力。投资者需密切关注美联储会议和地缘局势进展，灵活调整仓位。
